鹰眼预警：钱江水利应收账款增速高于营业收入增速

来源：新浪财经-鹰眼工作室

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4月17日，钱江水利发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为23.22亿元，同比增长4.49%；归母净利润为2.15亿元，同比增长4.71%；扣非归母净利润为1.79亿元，同比增长42.14%；基本每股收益0.43元/股。

公司自2000年10月上市以来，已经现金分红18次，累计已实施现金分红为7.21亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对钱江水利2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为23.22亿元，同比增长4.49%；净利润为2.86亿元，同比增长1.27%；经营活动净现金流为5.83亿元，同比增长46.5%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为23.2亿元，同比增长4.49%，去年同期增速为21.61%，较上一年有所放缓。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长4.49%，营业成本同比下降3.9%，收入与成本变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长51.84%，营业收入同比增长4.49%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为7.8%、13.57%、19.72%，持续增长。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为37.27%，同比增长17.25%；净利率为12.3%，同比下降3.08%；净资产收益率（加权）为8.87%，同比下降1.77%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为38.02%、31.79%、37.27%，同比变动分别为-4.91%、-16.41%、17.25%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为13.34%，12.69%，12.3%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期31.79%增长至37.27%，应收账款周转率由去年同期10.01次下降至6.12次。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期31.79%增长至37.27%，销售净利率由去年同期12.69%下降至12.3%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为8.87%，同比下降1.77%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.82%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为63.3%，同比增长4.81%；流动比率为0.81，速动比率为0.67；总债务为40.38亿元，其中短期债务为20.23亿元，短期债务占总债务比为50.1%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为58.56%，60.39%，63.3%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.73、0.66、0.48，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为44.31%、60.03%、106.7%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为58.09%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长58.09%，营业成本同比增长-3.9%，预付账款增速高于营业成本增速。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为6.12，同比下降38.9%；存货周转率为2.53，同比增长4.84%；总资产周转率为0.26，同比下降15.38%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为11.58，10.01，6.12，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为2.07%、3.94%、4.44%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为3.9亿元，较期初增长52.77%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为432.4万元，较期初增长243.29%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为22.9亿元，较期初增长74.1%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为2.9亿元，同比增长23.08%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长23.08%，营业收入同比增长4.49%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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